Фундаментальный обзор рынка на 31.05.07 г.

EUR

Курс европейской валюты продолжает снижаться. Стоит отметить рост опасений относительно столь высокого евро. Как заявил вчера премьер-министр Италии Романо Проди на встрече лидеров стран Большой семерки, которая должна состояться 6-8 июня в немецком городе Хайлигендамм на побережье Балтийского моря, возможно будет обсуждаться вопрос высокого курса европейской валюты. Помимо этого советник президента Франции Николя Саркози заявил, что французский лидер хочет включить в повестку дня вопрос о необходимости снижения курса евро. Давление на европейскую валюту было оказано также ожиданием участниками рынка публикации протоколов последнего  заседания ФРС  и усилившимися надеждами на то, что процентная ставка в США будет оставлена на прежнем уровне. Член управляющего совета ЕЦБ Эркки Лииканен заявил о том, что ЕЦБ не должен полностью отказываться от использования кодовых формулировок, сигнализирующих о будущих изменениях процентной ставки, однако отметил, что большее внимание участникам рынка стоит уделять экономическому и кредитно-денежному анализу. На вопрос о том, есть ли будущее у фраз вроде "чрезвычайная бдительность" ("strong vigilance"), Лииканен сказал, что ЕЦБ со временем может изменить свой словарь. Напомним, что использование этого выражения практически всегда означало повышение процентной ставки.

USD

Американский доллар несколько усилил  свои позиции. Поддержку американской валюте оказывало ожидание участниками рынка публикации протоколов последнего заседания ФРС. Опубликованные протоколы засвидетельствовали, что инфляция остается основной причиной для беспокойства, а риски резкого замедления экономики США снизились. Руководители центробанка крупнейшей экономики мира полагают, что кризис в сегменте ипотечных кредитов низкого качества не распространится на другие секторы, а также отмечают признаки восстановления уровня расходов предприятий. "Почти все участники считают уровень базовой инфляции излишне высоким и указывают на необходимость дальнейшего снижения (ее)", - считают банкиры. В то же время, ФРС отметила, что "коррекция на рынке жилья может иметь более выраженные последствия для потребительских расходов, чем ожидалось", и в целом для темпов роста экономики США. Однако опубликованные вчера данные компании Automatic Data Processing Inc. свидетельствуют о том, что число рабочих мест в частном секторе США в мае 2007 года выросло на 97.000 после увеличения на 61.000 в предыдущем месяце. Аналитики прогнозировали, что в мае в США будет создано 120.000 рабочих мест. Ежемесячный доклад ADP основан на данных о заработной плате и указывает на изменение в занятости на рынке труда за исключением аграрного сектора. Доклад публикуется каждый месяц за два дня до официальных данных о занятости.

GBP

Британский фунт  продолжает снижаться на фоне укрепления американской валюты. Экономические данные свидетельствуют о том, что цены на дома в Великобритании выросли в мае 2007 года на 0,5 % в месячном исчислении, и на 10,3 % в годовом. В то время, как в месячном исчислении рост цен замедлился по сравнению с апрельским показателем в 0,9 %, в годовом исчислении рост ускорился до 10,3 % с 10,2 %, что говорит о том, что четыре повышения процентных ставок с августа 2006 года пока что не смогли с серьёзно повлиять на рост цен на жилье. Средняя цена дома в мае составила 181.584 фунтов стерлингов, что на 17.000 фунтов выше, чем за аналогичный период прошлого года, несмотря на то, что в начале месяца Банк Англии повысил ставку до 5,5 %. Многие считают, что высокие ставки представляют риск для сектора жилья, однако позволяют экономике, и в частности, рынку труда, находиться в хорошем состоянии.  Член комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Дэвид Бланшфлауэр, тем не менее, отметил, что риски инфляции остаются в Великобритании достаточно высокими. Напомним, что в марте инфляция достигла 3,1% в результате чего глава Банка Англии Мэрвил Кинг был вынужден писать объяснительную записку министру финансов Гордону Брауну.

JPY

Некоторую поддержку японской валюте оказало сообщение о том, что правительство Китая в три раза увеличило налог на торгуемые акции с целью сокращения роста фондового рынка. Однако укрепление йены было ограничено опубликованной макростатистикой  которая продемонстрировала снижение активности активности в производственном секторе Японии замедлился в мае 2007 года до минимального уровня за более чем два года из-за слабого роста производства и минимального увеличения объема новых заказов. Индекс менеджеров по закупкам (PMI), составленный NTC Research совместно с Nomura и JMMA и отражающий активность в секторе, опустился в мае до 51,4 пункта - самого низкого показателя с января 2005 года, с 52,3 в предыдущем месяце. Значение индекса выше отметки в 50 пунктов означает рост в секторе, ниже - спад. Индекс остается выше отметки 50 пунктов третий год подряд.

EUR

Курс европейской валюты продолжает снижаться. Стоит отметить рост опасений относительно столь высокого евро. Как заявил вчера премьер-министр Италии Романо Проди на встрече лидеров стран Большой семерки, которая должна состояться 6-8 июня в немецком городе Хайлигендамм на побережье Балтийского моря, возможно будет обсуждаться вопрос высокого курса европейской валюты. Помимо этого советник президента Франции Николя Саркози заявил, что французский лидер хочет включить в повестку дня вопрос о необходимости снижения курса евро. Давление на европейскую валюту было оказано также ожиданием участниками рынка публикации протоколов последнего  заседания ФРС  и усилившимися надеждами на то, что процентная ставка в США будет оставлена на прежнем уровне. Член управляющего совета ЕЦБ Эркки Лииканен заявил о том, что ЕЦБ не должен полностью отказываться от использования кодовых формулировок, сигнализирующих о будущих изменениях процентной ставки, однако отметил, что большее внимание участникам рынка стоит уделять экономическому и кредитно-денежному анализу. На вопрос о том, есть ли будущее у фраз вроде "чрезвычайная бдительность" ("strong vigilance"), Лииканен сказал, что ЕЦБ со временем может изменить свой словарь. Напомним, что использование этого выражения практически всегда означало повышение процентной ставки.

USD

Американский доллар несколько усилил  свои позиции. Поддержку американской валюте оказывало ожидание участниками рынка публикации протоколов последнего заседания ФРС. Опубликованные протоколы засвидетельствовали, что инфляция остается основной причиной для беспокойства, а риски резкого замедления экономики США снизились. Руководители центробанка крупнейшей экономики мира полагают, что кризис в сегменте ипотечных кредитов низкого качества не распространится на другие секторы, а также отмечают признаки восстановления уровня расходов предприятий. "Почти все участники считают уровень базовой инфляции излишне высоким и указывают на необходимость дальнейшего снижения (ее)", - считают банкиры. В то же время, ФРС отметила, что "коррекция на рынке жилья может иметь более выраженные последствия для потребительских расходов, чем ожидалось", и в целом для темпов роста экономики США. Однако опубликованные вчера данные компании Automatic Data Processing Inc. свидетельствуют о том, что число рабочих мест в частном секторе США в мае 2007 года выросло на 97.000 после увеличения на 61.000 в предыдущем месяце. Аналитики прогнозировали, что в мае в США будет создано 120.000 рабочих мест. Ежемесячный доклад ADP основан на данных о заработной плате и указывает на изменение в занятости на рынке труда за исключением аграрного сектора. Доклад публикуется каждый месяц за два дня до официальных данных о занятости.

GBP

Британский фунт  продолжает снижаться на фоне укрепления американской валюты. Экономические данные свидетельствуют о том, что цены на дома в Великобритании выросли в мае 2007 года на 0,5 % в месячном исчислении, и на 10,3 % в годовом. В то время, как в месячном исчислении рост цен замедлился по сравнению с апрельским показателем в 0,9 %, в годовом исчислении рост ускорился до 10,3 % с 10,2 %, что говорит о том, что четыре повышения процентных ставок с августа 2006 года пока что не смогли с серьёзно повлиять на рост цен на жилье. Средняя цена дома в мае составила 181.584 фунтов стерлингов, что на 17.000 фунтов выше, чем за аналогичный период прошлого года, несмотря на то, что в начале месяца Банк Англии повысил ставку до 5,5 %. Многие считают, что высокие ставки представляют риск для сектора жилья, однако позволяют экономике, и в частности, рынку труда, находиться в хорошем состоянии.  Член комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Дэвид Бланшфлауэр, тем не менее, отметил, что риски инфляции остаются в Великобритании достаточно высокими. Напомним, что в марте инфляция достигла 3,1% в результате чего глава Банка Англии Мэрвил Кинг был вынужден писать объяснительную записку министру финансов Гордону Брауну.

JPY

Некоторую поддержку японской валюте оказало сообщение о том, что правительство Китая в три раза увеличило налог на торгуемые акции с целью сокращения роста фондового рынка. Однако укрепление йены было ограничено опубликованной макростатистикой  которая продемонстрировала снижение активности активности в производственном секторе Японии замедлился в мае 2007 года до минимального уровня за более чем два года из-за слабого роста производства и минимального увеличения объема новых заказов. Индекс менеджеров по закупкам (PMI), составленный NTC Research совместно с Nomura и JMMA и отражающий активность в секторе, опустился в мае до 51,4 пункта - самого низкого показателя с января 2005 года, с 52,3 в предыдущем месяце. Значение индекса выше отметки в 50 пунктов означает рост в секторе, ниже - спад. Индекс остается выше отметки 50 пунктов третий год подряд.