nwfb.ru Фундаментальный обзор рынка за неделю 28.05.07 г. — 03.06.07 г.(11:30 МСК)

Несмотря на то, что неделя завершилась для европейской валюты практически без изменений, стоит отметить тот факт, что снижение курса евро относительно американского доллара, продолжавшееся с конца апреля, по крайней мере, приостановилось. В понедельник финансовые рынки США, Великобритании, Германии, Швейцарии были закрыты ввиду праздников. Однако уже во вторник профицит счета текущих операций платежного баланса еврозоны составил в марте 2007 года без учета сезонной поправки 8,8 миллиарда евро против дефицита на уровне 5,7 миллиардов месяцем ранее, сообщил Европейский центральный банк. Ранее ЕЦБ сообщал, что дефицит текущего счета в феврале 2007 года без учета сезонной поправки составил 7,2 миллиарда евро. Совокупный приток прямых и портфельных инвестиций в европейскую зону составил в марте 63,6 миллиарда евро против 13,8 миллиарда месяцем ранее (ранее сообщалось о притоке 16,0 миллиардов евро). Данные оказались настолько сильными, что привели к росту европейской валюты до новых технических уровней. Тем не менее, доллару удалось компенсировать часть утраченных позиций за счет публикации достаточно сильного индекса доверия потребителей. Как заявил премьер-министр Италии Романо Проди на встрече лидеров стран Большой семерки, которая должна состояться 6–8 июня в немецком городе Хайлигендамм на побережье Балтийского моря, возможно, будет обсуждаться вопрос высокого курса европейской валюты. Помимо этого советник президента Франции Николя Саркози заявил, что французский лидер хочет включить в повестку дня вопрос о необходимости снижения курса евро. Давление на европейскую валюту было оказано также ожиданием участниками рынка публикации протоколов последнего заседания ФРС и усилившимися надеждами на то, что процентная ставка в США будет оставлена на прежнем уровне. Член управляющего совета ЕЦБ Эркки Лииканен заявил о том, что ЕЦБ не должен полностью отказываться от использования кодовых формулировок, сигнализирующих о будущих изменениях процентной ставки, однако отметил, что большее внимание участникам рынка стоит уделять экономическому и кредитно-денежному анализу.
На этом фоне поддержку американскому доллару оказали ожидание участниками рынка публикации протоколов последнего заседания ФРС. Опубликованные протоколы засвидетельствовали, что инфляция остается основной причиной для беспокойства, а риски резкого замедления экономики США снизились. Руководители центробанка крупнейшей экономики мира полагают, что кризис в сегменте ипотечных кредитов низкого качества не распространится на другие секторы, а также отмечают признаки восстановления уровня расходов предприятий. "Почти все участники считают уровень базовой инфляции излишне высоким и указывают на необходимость дальнейшего ее снижения ", — считают банкиры. В то же время, ФРС отметила, что «коррекция на рынке жилья может иметь более выраженные последствия для потребительских расходов, чем ожидалось», и в целом для темпов роста экономики США. Поддержку американцу оказали пятничные данные по рынку труда. Отчет продемонстрировал рост вновь созданных мест вне сельского хозяйства до 157К против предыдущей цифры в 80К.
Британский фунт на прошедшей неделе практически не изменил своего положения. Несмотря на то, что некоторые члены правления Банка Англии проголосовали на последнем заседании за увеличение основной ставки репо на половину процентного пункта, вопрос о возможном повышении ставок остается открытым. Новое повышение процентной ставки в Великобритании не предрешено, считает член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Дэвид Бланшфлауэр, как правило, занимающий «голубиную» позицию в отношении ставок.
Курс японской Йены продолжает снижаться. Некоторую поддержку японской валюте оказало сообщение о том, что правительство Китая в три раза увеличило налог на торгуемые акции с целью сокращения роста фондового рынка. Однако укрепление йены было ограничено опубликованной макростатистикой, которая продемонстрировала снижение активности в производственном секторе Японии. Индекс замедлился в мае 2007 года до минимального уровня за более чем два года из-за слабого роста производства и минимального увеличения объема новых заказов. Индекс менеджеров по закупкам (PMI), составленный NTC Research и отражающий активность в секторе, опустился в мае до 51,4 пункта — самого низкого показателя с января 2005 года, с 52,3 в предыдущем месяце. Значение индекса выше отметки в 50 пунктов означает рост в секторе, ниже — спад. Индекс остается выше отметки 50 пунктов третий год подряд.