Главная страница / База Знаний / Фундаментальный анализ / Валютный курс и инфляция

Валютный курс и инфляция

Инфляция является важнейшим показателем разви­тия экономических процессов, а для валютных рынков - одним из наиболее существенных ориентиров. За данны­ми по инфляции валютные дилеры следят самым внима­тельным образом.

С точки зрения валютного рынка, влияние инфляции естественным образом воспринимается через ее связь с процентными ставками. Поскольку инфляция изменяет соотношение цен, то она изменяет и действительно полу­чаемые выгоды от доходов, приносимых финансовыми активами. Это влияние принято измерять с помощью ре­альных процентных ставок (RealInterestRates), которые в отличие от обычных (номинальных,NominalInterestRates) процентных ставок учитывают обесценивание де­нег, происходящее из-за общего роста цен.

Рост инфляции уменьшает реальную процентную ставку, поскольку из полученного дохода надо вычесть некоторую часть, которая просто пойдет на покрытие роста цен и не дает никакого реального увеличения полу­чаемых благ (товаров или услуг). Простейший способ формального учета инфляции и состоит в том, что в ка­честве реальной процентной ставки рассматривают но­минальную ставку i за вычетом коэффициента инфляции р (также заданного в процентах),

r=i-p

Более точную связь процентных ставок и инфляции дает формула Фишера.

По вполне понятным причинам рынки государствен­ных ценных бумаг (процентные ставки по таким бума­гам фиксируются на момент их выпуска в обращение) являются очень чувствительными к инфляции, которая может просто уничтожить выгоду от вложений в подоб­ные инструменты. Влияние же инфляции на рынки госу­дарственных ценных бумаг легко передается тесно свя­занным с ними валютным рынкам: сброс облигаций, номинированных в некоторой валютеcrs, произошедший по причине роста инфляции, приведет к избытку на рын­ке наличных средств в этой валюте crs, а следовательно, к падению ее обменного курса.

Кроме того, уровень инфляции есть важнейший по­казатель «здоровья» экономики, а потому он тщательно отслеживается центральными банками. Средством борь­бы с инфляцией является повышение процентных ставок. Рост ставок отвлекает часть наличных средств из делово­го оборота, так как финансовые активы становятся бо­лее привлекательными (их доходность растет вместе с процентными ставками), более дорогими становятся кре­диты; в итоге количество денег, которые могут быть уп­лачены за выпускаемые товары и услуги, падает, а следо­вательно снижаются и темпы роста цен. Из-за наличия этой тесной связи с решениями центральных банков по ставкам валютные рынки пристально следят за индика­торами инфляции.

Конечно, отдельные отклонения в уровнях инфляции (за месяц, квартал) не вызывают реакции центральных банков в виде изменений ставок; центральные банки сле­дят за тенденциями, а не отдельными значениями. Так, низкая инфляция в начале 1990-х годов позволяла FED держать дисконтную ставку на уровне 3%, что было по­лезно для восстановления экономики. Но в итоге индикаторы инфляции перестали быть для валютных рынков существенными ориентирами. Поскольку номинальная дисконтная ставка была малой, а ее реальный вариант вообще достиг 0,6%, то для рынков это означало, что имеет смысл только движение индексов инфляции вверх. Нисходящий тренд по дисконтной ставке США был на­рушен только в мае 1994, когда FED поднял ее вместе со ставкой по федеральным фондам в порядке упреждаю­щих мер борьбы с инфляцией. Правда, подъем ставок тогда не смог поддержать курс доллара.

Основными публикуемыми показателями инфляции являются индекс потребительских цен (consumerpriceindex), индекс цен производителей (producerpriceindex), и дефлятор ВВП (GDPimplicitdeflator). Каждый из них выявляет свою часть общей картины роста цен в эконо­мике.

 /Фундаментальный анализ мировых валютных рынков. Виктор Лиховидов./

Design and Web Development by MIDEN

Markets Today© by MIDEN team
Миссия ресурса: предоставлять объективную информацию о текущем состоянии финансовых рынков,
устойчивых закономерностях поведения цен, масс участников рынка; теория финансов.

Пользователи посещавшие эту страницу также интересовались:

Фьючерсы на нефть на торгах на Нью-йоркской товарной бирже /NYMEX/ в среду подешевели более чем на 2 проц

Фьючерсы на нефть на торгах на Нью-йоркской товарной бирже /NYMEX/ в среду подешевели более чем на 2 проц. В ходе сессии цены на нефть достигли исторического максимума, но затем снизились, поскольку падение цен на бензин и рост загруженности нефтеперерабатывающих мощностей в США повлияли на рынок сильнее, чем сокращение запасов сырой нефти. Об этом сообщает Dow Jones.

Котировки нефтяных фьючерсов достигли рекордно высокого уровня сразу после выхода еженедельных данных по запасам нефти в США. Согласно этим данным, запасы нефти за неделю 21-27 июля сократились на 6,5 млн баррелей, тогда как аналитики, опрошенные Dow Jones Newswires, ожидали, что сокращение будет в 10 раз меньше и составит 690 000 баррелей. Тем не менее, вскоре нефтяные фьючерсы снова подешевели, поскольку цены на бензин упали до четырехмесячного минимума, тогда как рост загруженности нефтеперерабатывающих мощностей за отчетную неделю был самым значительным с апреля.

Котировки сентябрьских фьючерсов на легкую малосернистую нефть по итогам торгов на NYMEX в среду снизились на 1,68 долл, или на 2,2 проц, до отметки 76,53 долл за баррель. В ходе сессии цены достигли максимума 78,77 долл за баррель. Таким образом, ценам удалось превысить предыдущий исторический максимум 78,40 долл за баррель, установленный 14 июля 2006 г.

Сентябрьские фьючерсы на нефть марки Brent на закрытии сессии упали в цене на 1,70 долл до 75,35 долл за баррель.

"Сегодня самым важным фактором стал рост загруженности нефтеперерабатывающих мощностей в США, - говорит Питер Бейтел, президент консалтинговой компании Cameron Hanover. – Oчевидно, что сначала на рынке негативно сказалось сокращение запасов нефти, но, несмотря на это, запасы все еще остаются выше уровня прошлого года. Я думаю, что реакция рынка была верной".

Согласно данным Министерства энергетики США, загруженность нефтеперерабатывающих мощностей за последнюю отчетную неделю выросла на 1,9 проц пункта до 93,6 проц. Недельный рост этого показателя был самым значительным с недели 7-13 апреля. Рост загруженности нефтеперерабатывающих мощностей почти вдвое превысил прогнозы аналитиков, которые ожидали, что он составит 0,7 проц пункта.

Запасы бензина выросли на 600 000 баррелей до 204,7 млн баррелей, тогда как ожидался рост на 1,1 млн баррелей. Запасы дистиллятов выросли на 2,8 млн баррелей до 126,5 млн баррелей, тогда как аналитики прогнозировали рост на 1,4 млн баррелей.

Цены на нефть за последние два месяца выросли более чем на 20 проц благодаря ряду факторов, в число которых входят проблемы с добычей нефти в Нигерии, опасения по поводу нехватки поставок на фоне перебоев в работе НПЗ в США, а также прогнозы о сокращении поставок в конце года. Кроме того, поддержку ценам на нефть оказало то, что некоторые фонды продолжают рассчитывать на рост цен.

Весной цены на нефть росли вслед за ценами на бензин на фоне низкого уровня нефтепереработки. Летом цены на нефть удерживались на высоких уровнях, несмотря на то, что НПЗ начали наращивать объем производства, и цены на бензин снизились. По словам трейдеров, это в основном было обусловлено ростом спроса на нефть.

Резкие дневные колебания цен на бензин и сейчас оказывают давление на нефтяные фьючерсы. Тем не менее, в последние два месяца этот эффект был кратковременным, и фьючерсы на нефть начинали дорожать после того как цены на бензин стабилизировались.

Сентябрьские фьючерсы на бензин на NYMEX на закрытии упали в цене на 7,63 цента, или на 3,6 проц, до 2,0296 долл за галлон. Этот уровень закрытия стал самым низким с 3 апреля.

Сентябрьские фьючерсы на топочный мазут подешевели на 5,38 цента, или на 2,5 проц, до 2,0694 долл за галлон.

По материалам "Прайм-ТАСС"

nwfb.ru Цены на импорт в США в июне 07г +1,0%, на экспорт +0,3%

Цены на импорт в США выросли в июне 2007 года по сравнению с предыдущим месяцем на 1,0 процента, превысив прогноз; цены на экспорт за тот же период выросли на 0,3 процента, сообщило министерство труда.
Аналитики, опрошенные Рейтер, в среднем ожидали роста цен на импорт на 0,7 процента, на экспорт — на 0,3 процента.
В мае, по уточненным данным, цены на импорт выросли в месячном исчислении на 1,1 процента (первоначально сообщалось о росте на 0,9 процента), тогда как цены на экспорт увеличились на 0,2 процента (ранее сообщалось о росте на 0,1 процента).

По материалам агентства «Reuters».

http://www.nwbroker.ru/

В борьбу за нефть, крупные запасы которой, по мнению специалистов, могут быть обнаружены в Арктике

 В борьбу за нефть, крупные запасы которой, по мнению специалистов, могут быть обнаружены в Арктике, вступают все новые страны. Как передает РБК, об этом говорили участники проходящей в Санкт-Петербурге конференции Arctic Shipping 2008, посвященной проблемам арктического мореплавания.

Как заявил на форуме профессор университета Калгари (Канада) Роберт Геберт, Арктика становится одним из наиболее конфликтных регионов мира. Сегодня свое военное присутствие там наращивают США и Россия. Обе страны снабжают свои вооруженные силы новыми классами подводных лодок и интенсифицируют маневры военно-морского флота и военно-воздушных сил в арктических водах.

Возобновить такие действия в Арктике планирует и Канада. Кроме того, по словам экспертов, свои интересы в регионе имеют Норвегия и Дания, а также азиатские страны – Южная Корея и Китай. Р.Геберт заметил, что особенно напряженными к настоящему моменту стали взаимоотношения по вопросу освоения Арктики между Россией и Норвегией.

По мнению ученого, ситуация вокруг Арктики в дальнейшем будет развиваться по одному из двух сценариев – конфликтному или компромиссному. Для реализации наиболее предпочтительного второго варианта необходимо в ближайшее время выработать единые "правила игры" в этом регионе, которые на данный момент отсутствуют, а также достичь соответствующего многостороннего международного соглашения.

Эксперт убежден, что конфликтный сценарий развития событий приведет к ущербу для экономики всех без исключения заинтересованных держав и не позволит подготовиться к вероятному изменению климата в Арктике, связанному с таянием льдов.

Стоит отметить, что, согласно данным исследования Всероссийского центра изучения общественного мнения (ВЦИОМ), почти половина россиян (44%) являются сторонниками твердого курса России в борьбе за "свой сектор" Арктики для его последующего хозяйственного освоения.

Напомним, в минувшем году Россия снарядила на Северный полюс экспедицию, участники которой установили на дне Северного Ледовитого океана национальный флаг и попытались доказать, что континентальный арктический шельф является продолжением территории РФ. Именно это событие послужило неким толчком для активизации дискуссий вокруг освоения Арктики между заинтересованными государствами.

Между тем, арктические воды формально не принадлежат ни одной стране мира. По существующим международным соглашениям, страны региона могут объявить своей экономической зоной участки континентального шельфа, если сумеют доказать, что этот шельф является продолжением их территории.

По материалам  «РБК»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Пользователи посещавшие эту страницу также посещали:
Котировки фьючерсов на нефть на закрытии торгов на Нью-йоркской товарной бирже в пятницу значительно выросли   Котировки валютного рынка должны отражать фундаментальные показатели экономики каждой страны, сказал Фудзии  nwfb.ru Объем промышленного производства в Японии снизился  Индекс РТС повысился при открытии на 0,02% до 1.926,040  Компания "АрмРосгазпром" в течение трех лет инвестирует 9,25 миллиона долларов на расширение Абовянского подземного газохранилища (ПГХ) в Армении  "Газпром" (GAZP) прогнозирует значительное повышение цен на природный газ в Германии в будущем году  Цены на нефть продолжили падение на европейских торгах в четверг  "Газпром" поручил дочерним обществам повысить эффективность выполнения инвестпрограммы  "Силовые машины" планируют направить на приобретение 50,3% голосующих акций ОАО "КТЗ" свыше $50 млн.  nwfb.ru Ввиду снижения курса доллара США, в пятницу на Нью  Объем промышленного производства во Франции без учета строительного сектора в марте 2007 года увеличился на 0,2%  Фьючерсы на нефть на торгах на Нью-йоркской товарной бирже /NYMEX/ в понедельник снизились в цене примерно на 5 проц   Швеция хочет более подробной проработки проекта газопровода Nord Stream  Шельфом прирастет Сибирь  Дифференциация НДПИ по газу: обещанного три года ждут  Валютный курс и инфляция - Фьючерсы на нефть на торгах на Нью-йоркской товарной бирже /NYMEX/ в среду подешевели более чем на 2 проц, nwfb.ru Цены на импорт в США в июне 07г +1,0%, на экспорт +0,3%, В борьбу за нефть, крупные запасы которой, по мнению специалистов, могут быть обнаружены в Арктике, Брендинг компании и выведение её на рынок